海普瑞集团：资产缩水数百亿 非议不断

尽管那场如火如荼的海普IPO已渐行渐远，李锂的瑞集创富故事依然被众人津津乐道。这位昙花一现的团资首富依然不愿面对镁光灯，依然热衷技术研究，产缩只是水数，质疑及压力不曾衰减。百亿不断

尽管那场如火如荼的非议IPO已渐行渐远，李锂的海普创富故事依然被众人津津乐道。这位昙花一现的瑞集首富依然不愿面对镁光灯，依然热衷技术研究，团资只是产缩，质疑及压力不曾衰减。水数

发家肝素钠

李锂，百亿不断四川仁寿县人士。非议在仁寿这个地方，海普走出了亚洲第一家在美国上市的泛华保险服务集团主席胡义南、郎酒集团董事长汪俊林等诸多商界名人，而如今李锂的知名度已不亚于前两者。

父亲是化学教师，这让李锂自小便受到了很好的熏陶。父亲为孩子取名“锂”字，认为锂是所有金属中最活泼，同时也是最昂贵的，这表达了父亲对他的殷殷期待。

高中毕业后，李锂考入四川大学化学系，在这里李锂结识了他此后的事业及生活伴侣——李坦。

如今川大一位老教师回忆起来，依然对当时的两人评价颇高:“李锂、李坦在校时非常努力，两人之间的关系一直不错。李锂当时几乎将所有时间都花在实验室里，专业能力非常突出。”

值得一提的是，李锂在大学三年级时就开始研究肝素钠，他还指导一些个体户做肝素粗品，并将肝素粗品出售给老外。

1987年7月，李锂从四川大学毕业，被分配到成都肉联厂工作。在那个年代，工厂的环境还很落后，厂区的实验室便位于生猪屠宰车间后面的一个小屋，李锂每天便在这种由屠宰车间的臭气包围的环境中工作。

“工作永远是人快乐的主要源泉。”李锂说。所以，在那样艰苦的条件下，他依然专注于埋头实验。参加工作一年后，李锂向药厂提交了一个报告，称他可将胆红素提纯到标准级，使其达到国家标准值。之后他被破格提升为生化研究所所长，进而掌握了更多的生化技术。其中抗凝血和降血脂功能的肝素钠是制药厂核心产品之一，获得这些技术为李锂后期创业奠定了基础。

在轰轰烈烈的改革开放浪潮下，李锂也于上世纪90年代初离开了原有的国营单位，决意下海。凭借其肝素钠的生产技术，李锂能够与重庆通达生物承包合作肝素钠项目，他还找到当时在重庆小有名气的陪都药业董事长唐良平，由通达生物提供技术和原料，陪都药业提供厂房和设备，双方共同生产肝素钠原料药，这便是他的初期创业。

遗憾的是，当时的李锂并未继续受到唐良平的支持，唐的中途退出让李锂的第一次创业举步维艰并很快夭折。

并不愿就此甘心的李锂来到了深圳，不同以往的是，这个地方给了他诸多的好运。

1998年4月，海普瑞在深圳注册成立，注册资本200万元。彼时，李锂的妻子、大学同学李坦也辞去了安徽省石油化学工业厅教育处的工作，南下担任海普瑞的副总经理，专注于公司产品质量的监管;李坦的哥哥单宇出任总经理，负责公司日常营运;李锂本人则出任董事长，且仍然专注于技术研发。

很快，李锂遇到了他的创业生涯中至关重要的伯乐——杨向阳，他在1998年11月向海普瑞投入600万元，加上增资扩股，占了海普瑞30%的股权。之后，海普瑞又获得高盛491.76万美元的投资，李锂依然保持着其踏实的技术钻研作风，在他的带领下，海普瑞经过十几年的发展，生产能力也逐渐晋级到全球顶级肝素钠工艺水平。

昙花一现的首富

海普瑞日益壮大，下一步自然而然就是谋划上市。

用一项数据来说明当时海普瑞进入资本市场的资质，仅2009年，海普瑞就消耗掉了1.6亿根猪小肠，而这一年我国生猪出栏数量为6.4亿只。换句话说，全国四分之一生猪的小肠为海普瑞所消耗。

2010年5月26日，深圳市海普瑞药业股份有限公司登陆深市中小板，发行价为148元，创下A股之最。海普瑞实际控制人李锂、李坦夫妇合计持有海普瑞28803.7万股，单以发行价计算，其身家为426.29亿元，荣登内地新首富宝座。在上市后的几个交易日，海普瑞股价的继续上涨甚至让李锂、李坦夫妇身家一度超540亿，李锂本人则成为IPO创富传奇的典型代表。

然而，擅长技术研究的李锂并未想到海普瑞在上市之后，会受到如此多各式各样的质疑非议。

海普瑞FDA认证不具唯一性，这是海普瑞上市之后迎面砸来的第一波质疑。此后，关于海普瑞董事长李锂是否窃取在成都肉联厂工作时的研究成果，以及在重庆通达时涉嫌侵吞国有资产，高盛操作海普瑞上市的阴谋等等，层出不穷的质疑似乎难以断绝，海普瑞也随之步入长路漫漫的下行通道，李锂夫妇的身家也已缩水数百亿。

2011年4月29日，海普瑞实施极为慷慨的转增，实施每10股转增股本10股派发现金红利20元(含税)，其中分配现金股利总额达8.002亿元，占利润的三分之二。这其中，最大的受益者便是李锂夫妇，转增额度高达5.7582亿元。所以，不论股价如何今不如昔，这笔红利早已落袋为安。

现如今，海普瑞还承受着业绩下滑的质疑，面对一切，李锂依然一如既往的低调。他曾坦言，25年来他只做了这一件事，就是研究肝素钠。他只是一名技术工作者，专注于把质量做好。而正是这种顽强的专注精神让他将海普瑞一手创办出来，不管作为富豪大佬如何在资本市场沉浮，他的创业精神都应成为创业者的楷模。

Q.A

Q=《华夏理财》

A=国联证券医药行业分析师周静

Q:海普瑞上半年业绩出现下滑，是否出乎业内人士的预料?

A:2011年上半年公司实现主营业务收入15.74亿元，同比下滑13.00%，实现营业利润4.17亿元，同比下滑40.28%，其中归属于母公司所有者的净利润为3.62亿元，同比下滑39.51%.这样的业绩，其实基本符合市场预期。

Q:业绩下滑的主要原因是什么呢?

A:由于肝素钠原料药价格在2010年下半年开始下滑，到今年上半年情况已经非常严重。海普瑞产品综合毛利率也随之持续下滑，截止到2011年上半年仅为27.80%，同比下滑16.6个百分点，环比下滑1.14个百分点，可以看出毛利率已经有所企稳。之前我们预计随着猪小肠受益生猪供应量缺口而价格进一步回升，肝素钠原料药价格将会有所上涨，下半年毛利率会有所提高。目前的情况确实如此，但从整体上看，价格并未大幅反弹。

上榜理由

即便如今“光芒”渐失，也无法否认李锂一年之前的风光无限。2010年5月，海普瑞登陆中小板，不仅创造了每股148元A股之最的首发天价，还一把将其实际控制人李锂夫妇推上中国首富的宝座。好景太短，一周之后这位低调富豪便将首富之名拱手让出，而随着FDA认证风波以及业绩下滑等状况的出现，海普瑞股价加速下跌。9月30日，海普瑞以每股28.86元收盘，低调依旧的李锂夫妇，凭借持有海普瑞5.76亿股，仍然坐拥166.23亿元的财富。

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